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a股纳入msci指数


001

a股纳入msci指数

Morgan Stanley Capital International(摩根斯坦利国际资本国际),简称MSCI,是一家提供全球指数及相关衍生金融产品标的国际公司。

接下来介绍MSCI指数。

MSCI指数是指由摩根斯坦利推出的代表全球股票市场情况的指数,这个指数广为投资人参考,全球的投资专业人士,包括投资组合经理、经纪交易商、交易所、投资顾问、学者及金融媒体均会使用 MSCI指数。MSCI指数是全球投资组合经理中最多采用的投资标的。根据MSCI估计,在北美及亚洲,超过90%的机构性国际股本资产是以MSCI指数为标的。根据美林/盖洛普调查显示,约三分之二的欧洲大陆基金经理使用MSCI为指数供货商。MSCI指数也作为共同基金的标的,特许用作评估与指数有关的基金、研究及专有产品。全球逾1,400名客户使用MSCI作为标的。

一旦A股纳入MSCI,将会吸引来非常多海外的资金,对A股来说是一个利好。对于中国金融市场来说,也有一定意义,代表国内金融市场的逐步开放。

a股纳入msci指数受益股

如果A股成功纳入,短期对市场情绪会有明显提振,蓝筹最为受益。

首先,意味着市场更大程度的开放,将更为广泛的被国际投资者关注与参与。其次, 纳入MSCI新兴市场指数就是纳入了MSCI指数体系,会对MSCI全球、新兴市场、亚太指数的权重都会产生影响。再次,追踪上述指数为基准的被动型基金都会调整相应权重来配置资金到A股市场,以指数为基准的主动型基金也会一定程度上加大关注。

从过往的经验来看,纳入MSCI新兴市场指数的基本都是业绩稳定,市场占比较大,估值和流动性良好的公司标的。目前MSCI新兴市场指数包含21个市场822支股票,占据全球市场市值的11%。行业方面,金融、信息技术、能源占比最大。公司层面,韩国三星[微博]电子、台湾积体电路以及腾讯控股是指数内三家最大的公司,皆为信息技术行业。

因此,如果A股纳入,行业分布也不会例外,蓝筹股会占据大部分权重。虽然短期内增量配置资金还未能实现,但将使市场配置蓝筹的情绪得到进一步催化。

从影响范围来看,纳入两个全球指数系统的A股标的主要集中在金融、工业等大盘蓝筹股,短期市场对此类股票的偏好程度或将提升。MSCI中国A股国际指数包含313只个股(5月月报),前十大成分股包含6只金融股、2只建筑股(中国中铁(7.240, 0.03, 0.42%)和中国建筑(5.360, 0.03, 0.56%))、1只机械股(中国中车(9.190, 0.00, 0.00%))、1只消费股(贵州茅台(256.870, 4.79, 1.90%)),前两大行业金融和工业合计占比过半,分别为32%和23%。

a股纳入msci指数好处

“纳入MSCI指数是A股国际化的重要一步,若A股成功纳入MSCI指数,说明A股可以引入更多的国际投资者,同时带来更多的海外增量资金,对A股市场的稳定和长期发展都是有利的。”华泰证券(601688)董事总经理罗毅在接受《证券日报》记者采访时表示。

对于成功纳入MSCI指数后,到底能带来多少增量资金呢?国开证券首席策略研究员孙征认为,如果A股成功纳入MSCI指数,初期占MSCI新兴市场指数份额约0.6%,可能会带来80亿美元至100亿美元的资金配置,如果按照MSCI的路线设计最终A股占比达到10.2%的水平,未来有望带来1500多亿美元的增量资金。从韩国股市纳入MSCI指数的历史经验看,由首次纳入MSCI指数到完成全部比例还需要相当长的时间,假设A股能够在6月份成功纳入MSCI指数,并在7年至8年内达到最终占比水平,每年平均能够带来200亿美元左右的增量资金,这部分资金约占当前市场流通市值比例的0.37%,约占市场成交额比例的0.1%,因此,短时间内MSCI指数对于A股的直接影响并不会很大。

申万宏源(000166)也认为,纳入MSCI指数是一个渐进的过程,短期影响有限,催化作用或明显,海外长期资金将影响A股投资生态。根据MSCI提供的路径图,第一步纳入带来的增量资金将达到990亿元至1100亿元左右,短期由于比例较小,而且真正资金流入的过程也是逐步的,因此可以避免短期的过度冲击,全部纳入之后,总的增量资金约为16650亿元至18560亿元,因此长期来看,海外资金也将成为国内资本市场流动性重要的影响因素,这将逐步改变A股整体的投资生态,结合当前更加注重基本面和估值的市场特征,应当高度重视A股被纳入MSCI指数事件带来的催化作用。

“若6月份A股成功纳入MSCI指数,初期不仅能带来1000亿元境外增量资金,而且更为重要的是,将引领市场投资风格的转换,价值投资将在A股市场占据上风。”深圳前海复金基金管理有限公司董事长陈晓阳对《证券日报》记者表示。

孙征指出,需要注意的是,从2016年第一季度QFII持股情况来看,其总持股市值近1000亿元,如果MSCI将A股纳入新兴市场指数,意味着外资在A股持股市值有望大幅增长,随着海外资金总量的进一步增加,其对市场的长期影响力将会逐渐加大。不过即使海外资金对A股配置达到最终目标1500亿美元,这部分资金在A股市场中的机构投资者中仍然是最弱的。截至2015年12月31日,A股中的主要机构投资者如公募基金、社保基金、保险资金等规模都在2万亿元以上,这些机构投资者的资金规模也将逐步增加。

“当前投资者基于海外资金偏好的投资方向,认为A股纳入MSCI指数之后,会对低估值蓝筹股有更强的推动作用,从资金分析来看,海外资金实质性影响力有限,不过不排除会在投资者的心理预期影响下形成自我实现的效应。”孙征表示。

罗毅最后指出,如果A股没加入MSCI指数,说明A股国际化进程还需要更稳健一些,同时需要推进一些改革,使得制度和国际更加接轨,从A股的参与者来看,主体还是本土投资者,后期养老金的入市等,足以发挥稳定市场的作用。

a股纳入msci指数 买什么股

去年6月A股蓝筹指数没有成功加入MSCI指数,主要有两个原因:其一是当时A股蓝筹指数估值虽然低于泛欧和日经指数,但明显高于道指和标普指数;其二是仅有沪港通还没有深港通,海外资本流动存在转换通道障碍。

海外基金经理在投票决定A股蓝筹指数是否纳入MSCI指数基金范畴之际,为何A股蓝筹指数估值是考虑首选?这个问题不像深港通这样的通道技术问题,虽然表面上不存在明确答案,但实际解释很现实。举一个例子,国内游客去海外旅游购物,是不是首选与国内商品标价折扣明显的大品牌。如果你将国际大品牌视作蓝筹股,将不同市场之间的蓝筹指数估值差距视作折扣,那么海外基金经理的首选考虑因素就很容易理解了。

根据目前A股蓝筹指数较道指和标普指数存在着40%左右的折扣,今年6月A股蓝筹指数纳入MSCI指数的概率极高。假设届时A股蓝筹指数估值优势仍然像现在这样明显,MSCI指数纳入A股蓝筹指数超过5%篮子范畴的概率也存在;假设届时A股蓝筹指数估值像去年一样大幅超过美股蓝筹指数估值则纳入存疑,但未来不到2个月的时间出现后者情形的概率极低。

根据去年7月以来的A股市场主力资金配置和去年年报披露的最新数据,可以发现大型机构资金集中配置在蓝筹股中,而中小投资者资金仍然沉淀在中小创股票中。根据去年三季报披露,当时近千家上市公司在7月获得了国家队流动性支持。与此同时,监管层在去年中期还集中要求上市公司控股股东采取积极措施进行市值管理,在这一阶段主力资金配置和中小投资者资金配置交织在一起。

今年上市公司年报披露后,国家队并没有退出股市,但资金配置进一步向蓝筹股集中,而中小创股票则有了调仓。与此同时,获得国家队青睐的蓝筹股,很多股票在去年末今年初还获得了产业资本和金融资本的青睐,显然,大型机构的资金已经开始配置在蓝筹指数中了。而中小创股票除了部分大股东实力强劲的公司之外,获得产业资本和金融资本青睐的标的不多。如果说去年末主力资金和中小投资者资金配置的差异还不明显的话,那么现在两者之间的配置重点已经泾渭分明了。

中小投资者最忌讳的是蓝筹股弹性不足,但习惯思维可能会让人忽略了投资的首要因素——风险防范,熊市和低估值恰恰是风险防范的最佳护城河。而且从A股和H股的历史经验分析,蓝筹股同样也会有价值复苏的过程,2003年至2007年牛市,H股蓝筹股涨幅远远优于小盘股。因此,从风险和成长的综合性价比分析,目前阶段A股蓝筹指数较中小创指数更具优势,改变从众心理也是投资成功的一大要素,在A股蓝筹指数即将加入MSCI指数前夕,投资者应该认真研究2001年之后的美股蓝筹指数牛市。

a股纳入msci指数影响

首先,了解什么是MSCI?MSCI指数是全球使用最为广泛的的指数之一,全称Morgan Stanley Capital International,是美国的一家股权、固定资产、对冲基金、股票市场指数的供应商。其MSCI指数被世界多个机构作为投资指数标的。根据MSCI估计,在北美及亚洲,超过90%的机构性国际股本资产是以MSCI指数为标的。

所以MSCI指数作为一家被国际机构法人认可的指数供应商,其可观、公正和实用性的特征,正是其MSCI指数的优势。A股纳入MSCI指数体系当中,无疑是利大于弊的,尤其是对于盘活大盘资金是帮助的。

其次,A股纳入MSCI指数后,将会参与全球资本的竞争当中,据了解一旦成功加入MSCI指数,可以吸引接近4000亿美元的资金,这笔巨大的资金对A股运作提出更高的要求;

还有,A股纳入MSCI指数后,从目前全球股市的情况来看,整个股市都处在看涨的形式,所以一旦A股纳入MSCI指数,不但不会对A股牛市产生影响,反而会刺激A股继续上涨。

以上就是A股纳入MSCI指数对国内股市的有利的影响,当然有利就有有弊了。

A股纳入MSCI指数也会带来不利的影响,纳入MSCI指数后会有大量的外部资金涌入,加速了A股市场的资本流动,但是一旦这些外部资金撤出的话,将会造成资金短缺,将会影响到上市公司的发展。

所以A股纳入MSCI指数对国内股市有利有弊,其中将会涉及到很多问题,正如MSCI公司所说的一样,还有一些与市场准入相关的“重要遗留”问题需要等待解决。

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