P2P玩股票配资 是赌博还是盛宴?

2015-07-06 来源:转载

  

  股市走牛引燃了整个市场的投资热情。沪指上周五一举突破4300点,再次刷新七年以来新高。股票市场的火热也引爆了P2P股票配资业务,多家P2P平台蠢蠢欲动,而不少已经推出股票配资的P2P平台上线单周交易量破亿元。相比券商的融资融券业务,P2P平台从事股票配资业务门槛较低、杠杆更大。而对于参与股票配资的投资者来讲,究竟是一场“赌博”还是“狂欢的盛宴”?

 

  P2P股票配资门槛低

 

股市的火爆搅动一池春水,除了不差钱、配资贷等主要从事股票配资业务的线上网贷平台遍地开花外,之前主要从事债权项目的P2P平台也开始涉及股票配资业务。

 

  P2P平台做股票配资其实就是“借钱炒股”,即通过在线申请,借款人用少量的自有资金做本金,向平台借入本金几倍以上(按照一定的配资比例)的资金,这些资金全部注入平台指定的账户中。这种资金的杠杆比例一般由1:1到1:5不等,即如果投资者原有本金10万元,最大可以通过杠杆放大到50万元。

 

  目前这些配资平台的门槛较低,一般2000元即可申请,杠杆放大1-5倍,月利率在1.2%-1.9%之间。P2P股票融资门槛基本定为2000元以上,而目前多数券商设定的融资融券门槛基本在50万元。除了资金门槛之外,券商还会对配资人进行信用审核。比如,券商对客户的信用评估较为严格,除了对学历、家庭进行审核,还会审核年收入、股票账户资产等指标。P2P配资则并无信用审核环节。

 

  亲身体验股票配资的流程,过程中并未严格审核个人信息。记者在P2P平台注册了一个账户进行股票配资申请,填入个人的相关信息后,平台会有一位专业的投资顾问联系配资人,确定配资比例。之后开始签署股票资金合作协议,检查交易账户之后,存入风险保证金开始进行交易。

 

  在调查过程中发现,这些P2P股票配资公司资金来源主要是通过募集资金和公司的自有资金。值得一提的是,不少P2P开始涉及监管层叫停的伞形信托方式募集资金,比如不差钱平台采用伞形信托的模式向投资人募集资金。此前,伞形信托多指银行理财资金借道信托产品,通过配资、融资方式增加杠杆后投资于股市,一个信托计划被分成若干部分。

 

P2P平台在伞形信托项目中的身份更类似于通道。和之前券商、银行和信托公司合作的伞形信托项不一样的是,P2P配资业务更灵活,但是风险也更大

 

  杠杆高存流动性风险

 

  不少P2P平台首页展示了各类股票抵押融资的投资项目。记者以投资人身份咨询多家平台客服,询问这种股票配资项目的风险。由于股票配资加大了股票配资人的杠杆比例,比如配资人自有资金是2万元,选择5倍杠杆,配资人就可获得10万元资金。

 

  股票配资业务引入了第三方专业的基金公司与我们合作,配资人账户开立在第三方管理平台下,由其进行统一监管,可以及时预警风险;同时在选择时配资人并不是可以投资全部股票,一些风险较大的行业会禁止配资人投资。最重要的就是平仓机制,如果账户中的资金低于平仓线会及时平仓,不仅降低了投资人风险,同时也及时为配资人止损。

 

  每个配资的客户需缴纳保证金,同时,配资还有平仓的预警线,如果投资人超过平台设定的平仓线,平台会强制平仓。预警线只是按照实际配资金额的110%,平仓线是按照实际配资金额的107%。假如股票配资人的投资本金是2万元,选择5倍杠杆,平台会给配资10万元,配资人的总操盘资金是12万元。那预警线就是11万元,平仓线是10.7万元。

 

  不过也有分析人士表示,这种风控模式表面上可控,但是由于平台股票配资的杠杆很大,仍然容易出现平台流动性风险。南方基金首席策略分析师杨德龙向北京商报记者表示,这些场外股票配资公司杠杆比例较高,高于券商的融资杠杆,这也大大增加了投资者投资的风险。股市如果快速上涨,这种风险难以体现,一旦市场开始下跌,风险肯定会逐步暴露。银率网金融研究中心分析师吴静淼表示,股票融资业务本质上是一种类贷款业务,监管层一直对其加以高度关注。事实上,这样的风险在P2P身上更容易发生。此前也发生过因行情变动无法兑付,P2P资金链断裂跑路的案例。

 

  对于P2P股票配资平台会自动给股票配资人分配账户,并能实时监测到股票账户的资金变动进行平仓,这种模式会否存在资金挪用风险?易观国际互联网金融行业分析师李子川认为,相比券商的融资业务,P2P平台股票配资业务在流程上不如券商严格,另外资金透明度也不强,容易出现挪用客户资金风险。

 

  行业发展仍靠自律

 

  股市日益火爆,杠杆的比例愈发增加,这也引发了监管层的注意。证监会新闻发言人邓舸4月17日表示,不得以任何形式开展场外股票配资、伞形信托等。

 

  市场出现大量股票配资公司,对于投资者来说是把双刃剑,涨的时候可以放大收益,但如果出现下跌投资人很容易出现爆仓。为了防控风险,暂停了线下股票配资公司,这也是对投资者进行保护,对市场来说也是一种规范市场运作。

 

  然而,由于证监会的监管范围并不包括P2P平台,而P2P平台至今未出台相关业务,因此P2P股票配资业务仍然游离在监管之外。

 

  现在监管层还没有明令禁止P2P平台进行股票配资,这要看监管层的态度,如果P2P配资公司增多、风险加大,监管层很有可能叫停,现在没有一个说法。P2P平台从事股票配资行业,目前主要靠自律和道德风险,这对这个行业是很危险的,希望监管层介入。

 

 

  虽然监管还未明确P2P股票配资业务是否能持续下去,但是不少分析人士认为,这个业务还是有市场需求的,监管层也不应该“一棒子打死”。P2P股票配资业务的兴起主要是因为市场的需求,因为有这个行业的出现,更多低门槛股票配资需求被满足。但是P2P股票配资行业亟须控制杠杆,因为杠杆越大,市场的波动也会更加剧烈,对于配资人资产风险也更大,一旦行情出现向下波动,配资人很容易出现爆仓的后果,平台风险也不可控。

 

  P2P平台从事股票配资业务应该完善信息披露机制,包括交易与资金存管结算两方面,另外,不能无底限降低门槛,对于产品设计、投资人进入设定条件,比如产品期限、用户风险承受能力、资金量等。由于P2P平台从事股票配资业务风险较大,估计政策会加大收紧力度。

 

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