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质押式回购


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质押式回购

质押式回购是什么意思

质押式回购是交易双方以债券为权利质押所进行的短期资金融通业务。在质押式回购交易中,资金融入方(正回购方)(在交易系统中委托显示“融资”*)在将债券出质给资金融出方(逆回购方)(在交易系统中委托显示“融券”*)融入资金的同时,双方约定在将来某一日期由正回购方向逆回购方返还本金和按约定回购利率计算的利息,逆回购方向正回购方返还原出质债券。在质押式回购在交易过程中所有权不发生转移,该券一般由第三方托管机构进行冻结托管,并在到期时予以解冻。

股票质押式回购业务

通过交易场所内交易的形式完成融资、还贷的全过程,即“一个协议,二次交易,多重机制”:

1.“一个协议”是指客户与证券公司签订股票质押回购交易业务协议;

2.“二次交易”分别为初始交易及回购交易,客户通过初始交易实现融资,通过购回交易实现还款;

3.“多重机制”包括远程质押、补充质押、部分解质、场外了结等,客户无需到登记公司办理质押登记、直接通过交易方式实现远程质押,在股价下跌时客户可通过补充质押的方式实现资产追加以控制业务风险,在股价上涨时客户可通过部分解质的方式解除部分股份以盘活多余资产,并可通过场外支付利息、追加现金等方式实现利息支付和控制风险。

什么叫股票质押式回购

股票质押式回购交易(简称“股票质押回购”)是指符合条件的资金融入方(简称“融入方”)以所持有的股票或其他证券质押,向符合条件的资金融出方(简称“融出方”)融入资金,并约定在未来返还资金、解除质押的交易。

质押式回购交易对股价的影响

不属于利空,只属于中性消息。股票质押式回购交易(简称“股票质押回购”)是指符合条件的资金融入方(简称“融入方”)以所持有的股票或其他证券质押,向符合条件的资金融出方(简称“融出方”)融入资金,并约定在未来返还资金、解除质押的交易。

一般来说这种做法是说明股东急需用钱,但又不愿意把股卖出套现(注意如果控股股东的股票处于限售期内除外,原因是其股票还没有到时限上市流通交易),通过股票质押式回购交易能在一段时间内融资得到现金,一般这些质押式回购是有期限的,回购到期时必须用现金赎回相关股票并支付相关回购融资利息(注:这个利息在回购生效时就已经双方约定好了)。

但是如果在回购期内,相关质押的股票股价大幅下跌,导致相关质押股票的价值达不到质押物维持最低资产价值要求时,一般这些质押式回购交易都会要求融资方追加相关的质押资产作为质押物的,如果未能及时追加,就可能会被视为违约,那时质押的资金出借方是有权卖出股票变现或变更该股票的拥有权(具体要看相关回购的协定),那时候就可能会变成利空消息。

质押式回购交易规则

1、 现有的上海证券帐户可以交易新质押式回购。但原来已经做过回购登记的证券帐户,在撤销回购登记前,不能参加新质押式回购的交易。即非回购登记的证券账户可参加新质押式回购交易。深圳为现有的深圳证券帐户。

2、自2006年5月8日起,上交所交易系统不再接受对证券账户进行回购登记的申报,但接受回购注销申报。

3、上证所所有上市国债(包含新上市国债,不包含企业债)都可经入库申报后作为质押券,质押券将被换算成标准券用于新质押式回购交易(代码204XXX)。

深圳除了质押式国债回购外(简称"R-XXX"),还支持企业债回购交易(简称"RC-XXX")。

4、上海结算公司以证券账户为单位对投资者的回购融资额度进行总量核算,不同账户之间的标准券不可串用。质押债券与每笔融资回购交易不存在一一对应关系。

深圳结算公司以证券公司为单位对投资者的回购融资额度进行总量核算,不同账户之间的标准券可串用。

5、 出入库申报不支持在集合竞价时间进行。

6、上海T日买入的国债可在T日申报提交为质押券,并可用于T日回购融资(即正回购)。

深圳T日买入的国债可在T日申报提交为质押券,但不能用于T日回购融资(即正回购)。

7、上海质押库内的质押券可以实现当日实时替换;多余的质押券可以实时申报转回原证券帐户,并进行现券交易。

深圳质押券可以申报转回原证券帐户,但转回的债券当日不能交易。

8、 回购到期日,融资方可以在可融资额度内进行新的融资回购,从而实现滚动融资;上海回购到期日,融资方可以申报将相关质押券转回原证券帐户,并可在当日卖出,卖出的资金可用于还到期购回款。

9、上海回购交易的申报数量必须为100手(10万资金)的整数倍,单笔数量不超过1万手(1000万资金);回购价格为每百元资金到期的年收益率,最小变动单位为0.005元。

深圳回购交易的申报数量必须为1手的整数倍(1000元);回购价格为每百元资金到期的年收益率,最小变动单位为0.001元。

*其中1手=10张,1张债券=100元。在逆回购操作中,使用证券交易“卖出”通道,申报数量单位“张”。

*每百元资金到期年收益率计算方式:现价=利率、逆回购申报价格=自行设定的利率。

年化收益率分摊方式:

获得的收益=(每百元资金到期年化收益率÷360天)×操作的国债逆回购天数。

(注:深圳的质押式回购计息年化天数为365天,上海质押式回购计息年化天数仍为360天。)

10.逆回购的计息方式:T日进行的债券回购,T日开始记债券回购息,以自然日计算。

(以下活期利息称“利息”,国债回购收益率称“国债息”)

例:T日买入7天期国债回购204007,则7个自然日后即T+7日资金回到账户。

国债息记T日—T+6日。共7个自然日。(遇长假资金仍只记7个自然日国债息*)

* 因该项业务极易涉及资金账户余额的活期利息,则利息计算方式如下:

情况①:T日购买204007的资金为“可取资金”即当日可转出至银行的资金,则T日有利息。

T+7日资金到账为“可用资金”即当日不可转出至银行的资金,则无利息。

反之:T日购买204007的资金为“可用资金”即通过其他证券交易获得的当日不能做转出至银行但可以继续参与交易的资金,则T日不计利息。

T+7日资金到账为“可用资金”仍旧无利息。

情况②:遇长假或节假日时。由于举例产品为7天期国债回购,则长假以9天为例。

T日购买204007,T日资金“可用”“可取”计息情况同情况①,不重复。

T+7日由于9天长假交易停止。资金无法按时到账则长假期间不计利息。

长假后第一个交易日,资金到账为“可用资金”计息情况同情况①,不重复。

情况③:前提:在正常交易日无长假情况,周四操作国债回购的资金为“可取资金”。

则以204001(1天期国债回购)为例:

周四买入204001,因为当日为“可取资金”则记利息。当日记国债息。

T+1日即周五,资金到账为“可用资金”,则不计利息。同时,由于证券交易清算为资金到账为可用资金后的T+1日即下周一(此处T日为周五资金到账日),则周六、日也不计利息。

同样T+1日(周五)(此处T日为周四交易日)再次买入204001,同样周六、日不计利息。

情况④:前提:在正常交易日无长假情况,周五操作国债回购的资金为“可取资金”。

则以204001(1天期国债回购)为例:

周五买入204001,因为当日为“可取资金”则记利息。当日记国债息。因为交易清算为T+1日(为下周一),则周六、日享受利息。

T+1日即周一,资金到账为“可用资金”,则不计利息。

11、 已经提交质押债券的上海投资者不得进行指定交易变更。

12、 结算系统将在T日日终处理投资者通过交易系统申报的出入库指令。也就是说,交易系统日间回报成功的出入库申请是否能成功转出或转入质押库将在结算系统日终处理后才能确定。日间出入库成功的,结算系统日终处理时不一定成功。

13、 出库时的转出数量以元为单位,但必须是1000的整数倍。多出部分将被舍尾。如根据标准券余额计算可以转出1900元,由于舍尾只能转出1000元。出库申报的结果可以是部分成功部分失败。

14、 国债质押期间的兑息直接发放给投资者的。质押期间的兑付,处理当日,系统首先检查兑付国债所涉出质证券账户有无欠库。若无欠库,则根据标准券余额、兑付国债的标准券折算率计算出可兑付国债数量,并予以兑付划付,且可兑付国债的划付出库优先于非兑付国债的出库。若有欠库,则全部暂不兑付。系统将该证券账户的国债兑付款以兑付权的形式保留在质押库内,并按最后一次该国债适用的折算率计算标准券,直至该国债兑付权兑付为止。

债券质押式回购

债券质押式回购交易,是指正回购方(卖出回购方、资金融入方)在将债券出质给逆回购方(买入返售方、资金融出方)融入资金的同时,双方约定在将来某一指定日期,由正回购方按约定回购利率计算的资金额向逆回购方返回资金。

债券质押式回购交易,是指正回购方(卖出回购方、资金融入方)在将债券出质给逆回购方(买入返售方、资金融出方)融入资金的同时,双方约定在将来某一指定日期,由正回购方按约定回购利率计算的资金额向逆回购方返回资金,逆回购方向正回购方返回原出质债券的融资行为。正回购方是指在债券回购交易中融入资金、出质债券的一方;逆回购方是指在债券回购交易中融出资金、享有债券质权的一方。债券所有权并未实际交割。

债券质押式回购交易

(1)回购委托——客户委托证券公司做回购交易。

(2)回购交易申报——根据客户委托,证券公司向证券交易所主机做交易申报,下达回购交易指令。回购交易指令必须申报证券账户,否则回购申报无效。

(3)交易系统前端检查——交易系统将融资回购交易申报中的融资金额和该证券账户的实时最大可融资额度进行比较,如果融资要求超过该证券账户实时最大可融资额度属于无效委托。

(4)交易撮合——交易所主机将有效的融资交易申报和融券交易申报撮合配对,回购交易达成,交易所主机相应成交金额实时扣减相应证券账户的最大融资额度。

(5)成交数据发送——T日闭市后,交易所将回购交易成交数据和其他证券交易成交数据一并发送结算公司。

(6)标准券核算——结算公司每日日终以证券帐户为单位进行标准券核算,如果某证券帐户提交质押券折算成的标准券数量小于融资未到期余额,则为“标准券欠库” ,登记公司对相应参与人进行欠库扣款。(由于采取前端监控的方式,一般情况下,不会出现参与人和投资者“欠库”的问题,只有标准券折算率调整才可能导致“标准券欠库”。)

(7)清算交收——结算公司以结算备付金账户为单位,将回购成交应收应付资金数据,与当日其他证券交易数据合并清算,轧差计算出证券公司经纪和自营结算备付金账户净应收或净应付资金余额,并在T+1流程办理资金交收。

回购到期日,交易系统根据结算公司提供的当日回购到期的数据,为相关帐户增加相应可融资额度。融资方可以在可融资额度内进行新的融资回购,从而实现滚动融资;或者融资方可以申报将相关质押券转回原证券账户,并可在当日卖出,卖出的资金可用于偿还到期购回款。

质押式回购及杠杆放大

一、债券回购放大套利投资原理

企业债券回购套利交易的本质是将可用于质押回购的企业债券与回购进行组合放大,以回购利率为成本获取企业债券收益率,在享受企业债的高收益、可流通的特点的同时,可以获取稳定的、放大后的回购利率与企业债收益率之间的利差。

根据交易规则,投资者必须持有可用于质押回购的企业债券才可在回购市场融入资金。因此,投资者必须先将投资款项买进企业债券,再通过回购融回资金,将融回的资金再买进企业债券,然后再进行抵押回购融资,再将融入的资金用于购买企业债券。这样循环操作后,可以购买到价值相当于其起初投资款项若干倍的债券,相应的将债券投资收益放大了若干倍。同时,其必须在回购市场融入相当于起初投资款项若干倍的资金,承担放大了若干倍的资金利息。相应地实现了将回购利率与企业债收益率之间的利差放大。

套利交易的原理可以表示成:购买企业债——抵押回购融资——购买企业债——抵押回购融资——购买企业债,循环此操作。

从上述套利交易原理的论述可以发现,当套利交易循环操作完成后,客户账户内的债券市值应该是其原始投资额的若干倍。这个若干倍的数值即为放大倍数。

放大倍数对于套利交易者是一个比较关键的参数,赢利的实现与交易风险的控制在一定程度上体现在放大倍数上。套利交易者通过买进债券——抵押融资这一循环操作模式进行放大操作,在每一次买进债券——抵押融资这一操作过程中,融入的资金金额必将小于其购买债券的金额。因此,决定了其循环操作不能无限制地进行下去。对于每一个债券在被进行循环操作时,由于债券的价格和折算比率不同,决定了每一个债券品种在进行套利交易时其理论最大放大倍数不同,折算比率越高放大倍数就越大。

根据交易规则,套利交易投资者在计算放大倍数时必须遵循以下原则:其账户上债券拥有量必须与回购融入金额所需要的标准券数量匹配,即套利交易循环操作后客户账户上的债券拥有量换算成标准券的数量必须大于等于回购融入资金所需标准券数量。

根据这一原则,由此可以推导出放大倍数的计算公式。

假设:放大倍数为X,债券价格为P,企业债与标准券的换算比例为B,投资者原始投资额为T,则:

(T*X/P)*B≥T*(X—1)/100

该公式的左边计算得出的是在将原始投资额放大X倍后可以买进多少国债,并根据换算比例B计算得出可以拥有多少标准券;该公式的右边计算得出的是回购融入T*(X—1)金额后,需要多少张标准券。

将上述公式简化后得到最大放大倍数的计算公式:

X≤P/[P—(100*B)]

示例:

由于债券回购委托数量必须为1000张的整数倍,故存在每次回购操作无法将可用标准券全额用于抵押融资而有剩余,因此,实际操作中的放大倍数要小于理论放大倍数,资金量越大实际放大倍数越接近理论放大倍数。

质押式回购和买断式回购区别

所谓债券买断式回购交易(亦称“开放式回购”,以下简称“买断式回购”)是指债券持有人(正回购方)在将一笔债券卖给债券购买方(逆回购方)的同时,交易双方约定在未来某一日期,再由卖方(正回购方)以约定价格从买方(逆回购方)购回相等数量同种债券的交易行为。

债券买断式回购交易,通过卖出一笔国债以获得对应资金,并在约定期满后以事先商定的价格从对方购回同笔国债的为融资方(申报时为买方);以一定数量的资金购得对应的国债,并在约定期满后以事先商定的价格向对方卖出对应国债的为融券方(申报时为卖方)。

买断式回购与前述质押式回购业务(亦称“封闭式回购”)的区别在于初始交易时债券持有人(正回 购方)是将债券“卖”给债券购买方(逆回购方),而不是质押冻结,债券所有权随交易的发生而转移。该债券在协议期内可以由债券购买方(逆回购方)自由支 配,即债券购买方(逆回购方)只要保证在协议期满能够有相等数量同种债券卖给债券持有人(正回购方)。就可以在协议期内对该债券自由地进行再回购或买卖等 操作。

按照上述交易机制,“买断式回购”的参与者可在依次递减的不同回购券种上进行多次回购操作。比 如,投资者第一次选择了90天的交易品种进行逆回购,20天后如果出现问题,他就可以通过正回购,再把手中该笔债券在60天内的任何品种上卖出去拿回现 金,可以规避一定的资金紧张的风险。

办理对象:

凡是进入全国银行间债券市场的金融机构和非金融机构都可叙做买断式回购业务。主要以商业银行、外资银行、财务公司、农信社、城信社、证券公司、基金公司、保险公司和财务公司等金融机构为主。

管理规定:

1. 最长期限不得超过91天。
2. 交易双方可以按照交易对手的信用状况协商设定保证金或保证券。
3. 任何一家市场参与者单只券种的待返售债券余额应小于该只债券流通量的20%。
4. 任何一家市场参与者待返售债券总余额应小于其在中央国债登记结算有限责任公司托管的自营债券总量的200%。

质押式回购利率

银行间以国债为抵押品,质押融资同时约定在一定期限后出质方银行回购的一种方式,这种融资方式的利率就叫银行间质押式回购利率。

由于质押式回购是以国债为抵押,其抵押品缩水的风险几乎为零,同时约定了定期回购,持有资产未来变现的流动性能够得以保证,所以该利率几乎接近于社会平均利率,能够很好的反映整个社会经济体对资金的需求和时间配置状况。

新质押式回购

新质押式回购与原回购的区别 

1) 上海新质押式回购按照证券账户进行回购交易和核算标准券库存。现行回购标准券
是以证券公司为核算单位,新质押式回购交易必须按账户申报,并且按证券账户核算标准券库存。

深圳质押式回购按证券帐户申报,但回购标准券还是以证券公司为核算单位,并没有按证券帐户核算标准券库存。

2) 上海实行质押库制度。新质押式回购的融资方在进行回购申报前必须申报质押券,
作为质押券的现券将被实行“转移占有”。即投资者必须指明那些现券作为质押券,这些债券被过户到质押库中,作为质押券的债券不可以卖出。

深圳申报质押券的债券是按总量计算标准券的,即投资者融资时,只要总的标准券库存足够就能成功;作为质押券的债券不可以卖出。

3) 上海交易系统进行前端检查。在回购交易时,交易系统按证券账户对回购交易进行
前端检查。只有在标准券足额的情况下,融资回购申报才有效,这意味着,投资者在进行回购融资前,必须首先申报足额的质押券,否则不能进行回购交易(深圳只检查总的标准券,所以柜台前端需要进行象上海交易系统一样的控制,避免标准券被占用);融券方的资金检查还是由证券公司系统实行前端控制。

新质押式回购交易规则 

1、 现有的上海证券帐户可以交易新质押式回购。但原来已经做过回购登记的证券帐户,在撤销回购登记前,不能参加新质押式回购的交易。即非回购登记的证券账户可参加新质押式回购交易。深圳为现有的深圳证券帐户。

2、 自2006年5月8日起,上交所交易系统不再接受对证券账户进行回购登记的申报,但接受回购注销申报。

3、 上交所所有上市国债(包含新上市国债,不包含企业债)都可经入库申报后作为质押券,

质押券将被换算成标准券用于新质押式回购交易。

深圳除了质押式国债回购外,还支持企业债回购交易。

4、 上海结算公司以证券账户为单位对投资者的回购融资额度进行总量核算,不同账户之间的标准券不可串用。质押债券与每笔融资回购交易不存在一一对应关系。

深圳结算公司以证券公司为单位对投资者的回购融资额度进行总量核算,不同账户之间的标准券可串用。

5、 出入库申报不支持在集合竞价时间进行。

6、 上海T日买入的国债可在T日申报提交为质押券,并可用于T日回购融资。
深圳T日买入的国债可在T日申报提交为质押券,但不能用于T日回购融资。

7、 上海质押库内的质押券可以实现当日实时替换;多余的质押券可以实时申报转回原证券帐户,并进行现券交易。

深圳质押券可以申报转回原证券帐户,但转回的债券当日不能交易。

8、 回购到期日,融资方可以在可融资额度内进行新的融资回购,从而实现滚动融资;上海回购到期日,融资方可以申报将相关质押券转回原证券帐户,并可在当日卖出,卖出的资金可用于还到期购回款。

9、 上海回购交易的申报数量必须为100手(10万资金)的整数倍,单笔数量不超过1万手
(1000万资金);回购价格为每百元资金到期的年收益率,最小变动单位为0.005元。
深圳回购交易的申报数量必须为1手的整数倍(1000元),;回购价格为每百元资金到期的年收益率,最小变动单位为0.001元。

10、 已经提交质押债券的上海投资者不得进行指定交易变更。

11、 结算系统将在T日日终处理投资者通过交易系统申报的出入库指令。也就是说,交
易系统日间回报成功的出入库申请是否能成功转出或转入质押库将在结算系统日终处理后才能确定。日间出入库成功的,结算系统日终处理时不一定成功。

12、 出库时的转出数量以元为单位,但必须是1000的整数倍。多出部分将被舍尾。如
根据标准券余额计算可以转出1900元,由于舍尾只能转出1000元。出库申报的结果可以是部分成功部分失败。

13、 国债质押期间的兑息直接发放给投资者的。质押期间的兑付,处理当日,系统首先
检查兑付国债所涉出质证券账户有无欠库。若无欠库,则根据标准券余额、兑付国债的
标准券折算率计算出可兑付国债数量,并予以兑付划付,且可兑付国债的划付出库优先于非兑付国债的出库。若有欠库,则全部暂不兑付。系统将该证券账户的国债兑付款以兑付权的形式保留在质押库内,并按最后一次该国债适用的折算率计算标准券,直至该国债兑付权兑付为止

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  • 离岸人民币流动性持续收紧。12月5日的数据显示,隔夜人民币香港银行同业拆息(CNH Hibor)上升至12.38133%,创两个月来新高。对此,有分析认为,近期人民币汇率继续承压,监管机构频出政策努力平衡资本双向流动,致离岸流动性持续收……

  • 昨日(12月1日),上海银行(26.12 -0.68%,买入)间同业拆放利率(SHIBOR)继续全线上扬。Wind数据显示,10年期国债主力合约(T1703)收盘下跌0.64%,报98.185元;5年期国债期货主力合约(TF1703)下……

  • 随着市场竞争的加剧与多层次资本市场的发展,上市公司对于金融服务的需求日趋多元化。数据显示,2016年前三季度,一年期定增项目募集资金总额达到5125.95亿元,三年期定增项目募集资金总额达到5517.66亿元,持续增长趋势明显。同期,并……

  • 随着市场竞争的加剧与多层次资本市场的发展,上市公司对于金融服务的需求日趋多元化。数据显示,2016年前三季度,一年期定增项目募集资金总额达到5125.95亿元,三年期定增项目募集资金总额达到5517.66亿元,持续增长趋势明显。同期,并……

  •   记者从华南一家券商人士处独家获悉,10月20日证监会机构部召集多家证券公司相关负责人召开关于股票质押式回购的会议。监管层为起草《证券公司参与股票质押式回购交易指引》向券商征求意见。  该券商人士介绍,股票质押式回购交易规则将会有大幅度修……

  • 来源: 北京商报    市场资金面紧张的形势还在持续。11月16日,上海银行间同业拆放利率(Shibor)连续……

  •   伴随着央行持续大额逆回购的效果显现以及市场情绪改善,周四银行间市场资金面在逆回购减磅的情况下仍旧较为宽松。分析人士指出,资金面回暖的趋势将延续。   资金面回暖 逆回购缩量   周四央行开展了800亿元7天逆回购操作,中标利率持平于2……

  • 团团赚月月盈

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    团团赚月月盈 团团赚月月盈1000元起投,预期年化净收益率7.2%+,("净收益率”表示扣除居间服务费及退团手续费后的实际收益率;"+"表示开启利息复投后产生复利),每月付息,月月复投。每30天收到一次利息。开启利息复投后,每月收到的…...

  • 离岸金融

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    离岸金融中心 离岸金融中心以欧洲美元市场为例,它是一种非常典型的离岸金融中心,它是一种自由交易、不受管制之自由的国际金融市场。离岸金融业务是属于批发性银行业务,存贷款金额大,交易对象通常是银行及跨国公司,其业务通常为引进外来资金,再将…...

  • 存贷比

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    存贷比 存贷比是银行贷款余额与存款余额的比率,其实质是流动性管理工具。“存贷比”应该称为“贷存比”,是银行贷款余额与存款余额的比率。从银行盈利的角度讲,贷存比越高越好,因为存款是要付息的,即所谓的资金成本,如果一家银行的存款很多,贷款…...

  • 2016医保报销比例

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    2016医保报销比例 1、2015年城镇居民医疗保险中,三类医院的医院收费标准起征点是200。医保的报销比例是百分之八十五。 2、二类医院的收费标准起征点是400。医保的报销比例是百分之七十。 3、一类医院的收费标准的起征…...

  • 权益乘数

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    权益乘数 权益乘数又称股本乘数,是指资产总额相当于股东权益的倍数。 权益乘数越大表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越小,企业负债的程度越高;反之,该比率越小,表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越大,企业的负债程度越低,债权…...

  • 28省高温补贴

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    28省高温补贴 根据2012年修订的《防暑降温措施管理办法》规定,用人单位安排劳动者在35 以上高温天气从事室外露天作业以及不能采取有效措施将工作场所温度降低到33 以下的,应当向劳动者发放高温津贴。 据悉,目前全国已经有28个…...

  • 前复权

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    前复权是什么意思 前复权:股票用语。复权就是对股价和成交量进行权息修复,按照股票的实际涨跌绘制股价走势图,并把成交量调整为相同的股本口径。股票除权、除息之后,股价随之产生了变化,但实际成本并没有变化。如:原来20元的股票,十送十之后为…...

  • 区块链

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    区块链是什么 区块链(Blockchain)是比特币的一个重要概念,本质上是一个去中心化的数据库,同时作为比特币的底层技术。区块链是一串使用密码学方法相关联产生的数据块,每一个数据块中包含了一次比特币网络交易的信息,用于验证其信息的有…...

  • 跨界定增

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    跨界定增是什么意思 跨界定增指项目融资、收购资产、引入战略投资者、财务重组、整体上市等,指现已超过IPO成为A股市场最大的融资来源,是上市公司和机构投资者的主要融资手段和投资手段,主要包括券商、基金公司、信托公司、保险公司、私募基金公…...

  • 养老金并轨

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    养老金并轨最新进展 至少17地公布养老金“并轨”方案 今年初,国务院印发《关于机关事业单位工作人员养老保险制度改革的决定》。要求各地区、各部门要制定具体的实施意见和办法,报人社部和财政部备案后实施。此后,各省开始加快推进养老保险…...

  • msci指数

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    msci指数是什么意思 MSCI是美国著名指数编制公司——美国明晟公司的简称,是一家股权、固定资产、对冲基金、股票市场指数的供应商,其旗下编制了多种指数。MSCI指数是全球投资组合经理最多采用的基准指数。据MSCI估计,在北美及亚洲,…...

  • 小额贷款

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    1.蚂蚁借呗 1)蚂蚁借呗介绍 支付宝推出了一款消费信贷产品——“借呗”,用户可以直接在支付宝上贷款。,“借呗”是蚂蚁微贷旗下的消费信贷产品,芝麻分不低于600的用户就有机会使用个人消费贷款,按照分数的不同,用户可以申请最高50…...

  • 他项权证

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    他项权证是什么 他项权证指在他项权利登记后,由房管部门核发、由抵押权人持有的权利证书。 所谓他项权证,是一个土地产权相关的术语,和我们讲的认股权证是两回事。 房产的他项权是指除产权人及共有权人以外的其他团体或者个人对该房产涉及的…...

  • 住房抵押贷款

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    住房抵押贷款 住房抵押贷款,是指贷款人以自有或者第三者的物业作为抵押。并以稳定的收入分期向银行还本付息,而在未还清本息之前,用其产权证向银行作抵押,若购房者不能按照期限还本付息,银行可将房屋出售,以抵消欠款。 抵押房屋贷款实际上…...

  • 三元人民币

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    三元人民币 第二套人民币中有一款十分罕见的人民币——深色的三元人民币,它是我国唯一一张面额为三元的人民币纸币。 纸币整体颜色为淡绿色,长16厘米,宽7.2厘米,比现在流通的1元人民币稍微大一些,正面的两端各有繁体三元字样,下面标着“…...

  • 一线城市楼市退烧

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    一线城市房价 现在房地产市场的状况是,一线城市特别是深圳和上海的房地产市场表现突出。上海的交易量创世界历史纪录。数据显示,2015年度上海一、二手房共成交4986万平方米,成交金额达到1.4万亿元,该金额相当于2015年北京、天津、纽…...

  • 国债逆回购

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    国债逆回购 所谓国债逆回购,本质就是一种短期贷款,也就是说,个人通过国债回购市场把自己的资金借出去,获得固定的利息收益;而回购方,也就是借款人用自己的国债作为抵押获得这笔借款,到期后还本付息。通俗来讲,就是将资金通过国债回购市场拆出,…...

  • 打击非法集资

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    什么是非法集资 非法集资是指违反国家金融管理法律规定,向社会公众(包括单位和个人)吸收资金的行为。 主要特征: 1、未经有关部门依法批准,包括没有批准权限的部门批准的集资以及有审批权限的部门超越权限批准的集资。 2、…...

  • 劳务费税率

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    劳务费税率计算 应交营业税=劳务费×5% 应交城建税=营业税额×7% 教育费附加=营业税额×3% 应交个人所得税=劳务费×(1-20%)×20% 对劳务报酬所得一次收入畸高(应纳税所得额超过20000元)的,要…...

  • 消费者物价指数

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    消费者物价指数年率 消费者物价指数只是反应这段期间物价通胀或紧缩的过程,数字大小对我们的生活有一定的影响。如:数字大,表示资本市场过热,我们手中的钱贬值速度加快,如果工资待遇没上涨,就会导致我们的购买力下降,就是我们通常说的是钱不够用…...